每日一练:注册会计师考试公司战略与风险管理每日一练(2019/7/1)【分析解答题】甲公司为扶事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于2007年在中国香港成功发行股票并上市。2010年9月乙公司购入总部位于英国的丙公司4.2%的股份.经过与丙公司的接触.乙公司认为,全面收购丙公司符合其长远发展目标:
丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源,经营石油开采、管道运输、加土、”销售等石油化工相关业务,拥有的油气储量占尼日利亚已探明油气储量的五分之一。此外,丙公司于2009年年初在伊拉克以15亿英镑的价格购买了新的油田,目前正在进行深人勘探。
对于丙公司购买的伊拉克油田,很多股东对该油田储量的预测并不乐观,导致丙公司的股票价格自2009年开始一直低于每股15英镑。
2011年4月7日。乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约,拟以每股18英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份,该收购价格比报价前20个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天,丙公司股票价格大幅上涨,报收于每股19英镑。并且,英国政府相关监管部门表示,将密切关注乙公司收购丙公司事宜。
要求:
(1)简要分析乙公司做出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。
(2)简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险,并指出应对政治风险的主要可能措施。
(3)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。
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网考网试题解析:
参考解析:(1)由于丙公司的重要资产在尼日利亚和伊拉克,乙公司在做出收购丙公司决策时应当特别考虑的政治环境因素包括: ①英国、尼日利亚和伊拉克的政局稳定状况。 ②英国、尼日利亚和伊拉克的政府行为对企业的影响。 ③英国、尼日利亚和伊拉克的执政党对外资企业的态度。 ④英国、尼日利亚和伊拉克各政治利益集团对企业活动产生的影响。 (2)乙公司收购丙公司可能存在的政治风险: 所有权风险:企业或其资产可能被所在国家没收。 经营风险:企业可能需要让本地企业参与项目,而本地投资者亦可能须拥有受担保的最低持股权。转移风险:企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。 应对风险的主要措施:在向丙公司投资前先进行详细的风险评估;与其他企业一起执行项目以分散风险;避免完全信赖某个国家;向本国政府寻求政治支持;与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。 (3)乙公司收购丙公司应当特别考虑的经济环境因素包括: ①税收水平。乙公司为香港上市企业,丙公司为英国企业,丙公司下属公司在尼日利亚和伊拉克,因此这些国家的税收水平差异可能会对乙公司产生重大影响。 ②外汇汇率。乙公司将涉及多个国家业务,需要多种货币兑换,汇率变动亦将对乙公司产生重大影响。 ③通货膨胀率。2008年以来全球金融危机促使各国均采取宽松货币政策,而且丙公司的子公司处于非洲和中东地区,币值亦不稳定,通货膨胀将对乙公司产生重大影响。 查看试题解析出处>>
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